你信嗎？科技股雖回檔　但高波動也帶來高成長

財經中心／綜合報導

▲從統計數據顯示，雖然波動高，成長機率卻更出色。（圖／資料照）

今年以來全球股市受到美國關稅政策影響震盪起伏，屬於高成長的科技股震幅也更大，即使4月9日川普宣布對等關稅有90天的豁免期，但變數仍在，不少投資人選擇退場觀望。駿利亨德森投資對此指出，自2008年以來的16個完整年度裡，全球科技股僅4個年度未曾出現回檔，但若以全年度報酬來看，下跌的年度也僅有4年，顯示即使科技股波動度高，成長機率也相對出色。在AI的成長浪潮不變下，科技股後市看俏，除了長期持有，更需要在回檔時勇敢加碼。

駿利亨德森投資股票投資分析師Andrew Cox表示，自2008年以來至2024年的16個年度裡，MSCI世界資訊科技指數在12個年度裡均曾出現回檔，且回檔幅度均在一成以上，其餘4個年度(2013、2014、2017 & 2021)科技股未曾回檔，且年度報酬亦相當亮眼，平均漲幅近三成；至於在下跌的12個年度裡，科技股回檔幅度也都在一成以上，即使如此，在這12年裡，科技股也只有2008、2011、2020以及2022年的全年報酬為負值。可以看出雖然科技股的波動度大，但出現正成長的機率仍是遠高於負成長，因此長期累積下來，MSCI世界資訊科技指數從2008年初至今的年化報酬率為12%，是全球股市的2倍以上。

Andrew Cox進一步指出，在目前經濟較為動盪時期，股市的波動度也會升高，許多投資人會轉向增持波動度相對較低的防禦型類股，但事實上，即使經濟處於動盪時期，科技股的獲利成長仍具明顯優勢。舉例來說，MSCI世界資訊科技指數的的每股盈餘(EPS)長期以來均持續優於大盤(MSCI世界指數)，只要秉持長期投資原則，科技股良好的創造盈餘能力有望帶來超額報酬的機會。

野村投信投資策略部副總張繼文表示，根據日前美國科技巨頭陸續公布的第一季財報，整體科技巨頭資本支出未減續增，尤其是臉書(Meta)擴大AI與資料中心投資、其餘三大CSP維持高度資本支出金額，未見AI需求反轉，顯示AI仍是長期趨勢。相比於消費性導向科技公司，企業導向科技公司更有望受惠於AI應用，表現更加穩健；某種程度上台灣AI供應鏈也是如此，只要資本支出穩健成長，供應鏈廠商也能持續受惠企業投資AI的需求而成長。雖然美國關稅政策仍有不確定性，但科技股的最大亂流應已渡過，未來基本面仍是引領科技股表現的主要因素。面對AI的各項應用陸續推出，主動式選股更有利於在企業發展初期階段發掘潛力新星並成為長線投資贏家。

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